力营造公开、公正、公平、透明的市场环境。继续推进上市公司股权分置改革。积极稳妥地发展债券市场和期货市场”和“09年以大力发展资本市场,推进多层次资本市场体系建设,扩大直接融资规模和比重。稳步发展股票市场,加快发展债券市场,积极稳妥地发展期货市场。进一步加强市场基础性制度建设,推进股票、债券发行制度市场化改革,切实提高上市公司质量,加强市场监管”的要求相比,09年政府工作报告把大力发展资本市场改为优化资本市场结构,减少了扩大直接融资规模和比重的阐述。不仅表明股票市场在解决制度性顽疾之后在我国经济发展中起到了更为重大的融资和投资功能,但同时表明了资本市场结构的优化将是我国股票市场的健康稳定、经济成功崛起的金融核心。
“优化资本市场结构,在今后的资本市场发展过程中,不仅要发展股票市场,债券市场、基金市场甚至金融衍生品工具市场都要大力发展,保持一个合理结构。”也是十七大报告中关于资本市场发展的重要阐述。这意味着今后我国多层次资本市场建设有望加速,资本市场的广度与深度将得到进一步拓展。
我国国民经济庞大的规模和丰富的层次,决定了中国必须有一个多层次的资本市场予以辅佐;同时,中国社会不断增长的金融资产和资本市场的不断向前发展也需要各种不同层次的投资产品和较为完备的市场体系建设。经过十多年来各方的努力,目前我国的资本市场已初具规模。但是,单一资本市场结构所暴露出来的一系列问题,投资品种的匮乏和避险工具的缺乏,远远不能满足社会日益增长的金融资产对不同投资品种的需求,也不能满足企业,尤其是初创期的科技型企业的融资需求。同时我国金融、证券市场发展到今天,对金融衍生品市场的需求已愈来愈显迫切,单一的资本市场结构也不利于化解资本市场的系统性风险。从降低市场系统性风险角度而言,中国也有必要加快步伐推出金融期货。企业只有面对协调发展,结构优化的资本市场,才能理性选择风险最小、成本最低的融资渠道进行融资;投资
另外,在温总理政府工作报告中资本市场的部分,减少了对扩大直接融资比例的论述。国家主席胡锦涛在十七大报告中首次明确指出,要优化资本市场结构,从多渠道提高直接融资比重。可见,政府很早就认识到了直接金融的发展对资本市场乃至国民经济的发展都十分的重要,对发展我国的直接融资持有积极的态度。但本次去除了这样的表达,主要考虑到,一方面,目前a股市场的流动性面临紧缩的考验,其次,尽管扩大直接融资的规模和比例有其必要性,但对直接融资进行监控也非常重要,因为直接融资规模的飞速提高和非法利用将对股市带来极大的负面影响。
牛市盛宴没有结束
站在目前的a股市场,投资者最为关心的是牛市是否还将持续。东方证券认为,中国牛市的基础依然扎实,这是因为中国经济前景依旧光转载或摘录请注明出处:
明,股权激励、资本化浪潮都将不断完善目前的a股市场,繁荣的资本市场既是未来发展的方向,也是中国资本市场的战略选择。而对于目前a股市场的高