公路工程论文公路工程项目风险治理初探
适的。
按风险调整折现率法就是将项目因承担风险而要求的、与投资项目的风险程度相适应的风险报酬计入资金成本或要求达到的收益率，构成按风险调整的折现率，并据以进行投资决策分析的方法。
该方法的要害是确定风险折现率，具体计算由下式解决
k=ib·cv
式中：k-风险折现率；
i-无风险折现率；
b-风险报酬斜率；
cv-变异系数，按公式(3)计算。
无风险折现率i就是加上通货膨胀因素后的资金时间价值，西方投资机构一般取政府债券利率作为无风险折现率，我们可以加以借鉴或简化地按中长期贷款利率作为无风险折现率。
风险报酬斜率b，可以参照以往中等风险程度的同类项目的历史资料(可以在公路项目后评价工作中做这项工作)，按下式计算：
b=k-i/cv
式中符号同公式(7)，k、i、cv值为以往同类中等风险项目的参数。
按风险调整的折现率一经确定，就可以用它计算项目的净现值、内部收益率等经济评价参数值，具体计算不再赘述。
这种方法概念清楚，计算简单。缺点是把风险报酬与时间价值混合在一起，风险随着时间的推延而被人为地逐年增大，这样处理与公路项目的实际情况有出入，因此用这种方法计算的结果仅可作为公路项目投资的一种参考。
四、结语
本文对公路项目的风险治理做了一般性的理论分析，对风险估测和风险分析提出了计算方法。公路项目的风险治理在我国还不成熟和不完
善，尚需花费大量的人力、物力去研究，尤其是其中的一些参数取值更应仔细研究。本文提出的计算方法，也有待于在实践中进一步完善。
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